Оригинальные учебные работы для студентов


Курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Метод PP обладает следующими недостатками: Вместе с тем, метод срока окупаемости часто используется на практике. Он может быть полезен как общий подход к определению уровня ликвидности.

Однако не следует использовать критерий срока окупаемости как единственный показатель для принятия решения об инвестировании. Дисконтный метод срока окупаемости инвестиций DPP.

Этот метод обладает всеми преимуществами метода простого срока окупаемости PPно кроме того принимает во внимание временной аспект стоимости денег.

Метод DPP заключается в дисконтировании ежегодных чистых денежных поступлений по подходящей процентной ставке, и определении количества лет, которое потребуется для дисконтированных денежных потоков, чтобы они окупили первоначальные затраты на инвестиции. Курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта как Курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта учитывает временной аспект стоимости денег, он дает более долгий срок окупаемости, чем PP и принимает во внимание большее количество денежный потоков от инвестиций.

Суть метода NPV заключается в сопоставлении величины исходной инвестиции или исходных инвестиций с общей суммой дисконтированных будущих денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого периода. Чистая текущая стоимость - это величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми притоками реальных денежных средств, накапливаемыми в течение жизни проекта, и годовыми денежными оттоками.

Курсовая работа: Методы оценки эффективности инвестиционного проекта:

Критерий принятия решения в методе NPV одинаков для любых видов инвестиций и организаций: Положительное значение NPV означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат, а следовательно - благосостояние инвестора растет. Чтобы использовать метод NPV, требуется определенная информация, которая включает в себя: Норма дисконта минимальный коэффициент окупаемости должна быть равна фактической ставке процента по долгосрочным ссудам на рынке капитала или ставке процента, которая уплачивается получателем ссуды.

  1. Метод PP обладает следующими недостатками. Причём, чем меньше между ними разница, тем точнее будет результат.
  2. Структура информации, прорабатываемой в ходе исследований, согласно рекомендациям ЮНИДО Организация ООН по проблемам промышленного развития , выглядит следующим образом.
  3. Метод определения срока окупаемости инвестиций Payback Period - РР. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и квалификация экспертов или консультантов.

Метод курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта рентабельности доходности проекта PI. Индекс рентабельности использует ту же самую информация о дисконтированных денежных потоках, что курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта метод NPV. Можно сказать, что метод PI является модификацией NPV, так как вместо нахождения разности между текущей стоимостью будущих доходов и первоначальными затратами, PI определяет их отношение: Возможен также расчет по формуле: При расчете PI могут учитываться либо все инвестиции за расчетный период, либо только курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта вложения.

Соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения. Таким образом, чтобы найти значение внутренней нормы прибыли проекта, необходимо решить уравнение вида относительно r.

Экономический смысл показателя IRR при анализе эффективности инвестиций заключается в следующем: Например, если проект полностью финансируется за счет кредита коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Для оценки эффективности проекта значение IRR необходимо сопоставить с нормой дисконта r. Проекты, у которыхимеют положительное NPV и поэтому эффективны.

А те, которыхимеют отрицательное NPV и поэтому неэффективны. IRR может быть использована также для: На практике расчет IRR удобнее всего вести с помощью компьютерных программ, т.

Приближенное значение IRR можно получить путем расчета методом интерполяции. Для расчета необходимо два значения NPV, наиболее близко лежащие к нулю: Недостатком метода IRR является то, что уравнение необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Кроме того, он может противоречить результатам метода NPV. Норма дисконта, при которой NPV обоих проектов одинаков, называется нормой пересечения.

При достаточно абстрактных условиях совершенно одинаковых курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта рисков, одинаковых сроков жизни и сравнимых размеров инвестиций, проект с более высоким доходом обычно получает приоритет.

Особенно осторожно следует использовать метод IRR для оценки взаимоисключающих проектов, так как в случае с такими проектами речь идет не об отклонении, принятии, а о принятии одного проекта из двух и более застройка участка. Итак, из трех сложных методов оценки за исключением DPP: В качестве резюме обозначим условия эффективности инвестиционных проектов - для того, чтобы проект были признан эффективным, необходимо выполнение какого-нибудь из следующих условий: При этом, если выполнено условие 2, остальные условия также будут выполняться, если же выполнено любое из условий 1, 3, 4, то будут выполнены и другие из этих условий хотя IRR проекта может и не существовать.

Открытое акционерное общество "Оренбургуголь" создано 2000 году. Для обеспечения углем потребителей. Тюльганское буроугольное месторождение расположено в южной части Южно-Уральского-бассейна. В административном отношении оно находится на территории Тюльганского района Оренбургской области, в 1км на северо-восток от поселка Тюльган и в 130 км на северо-восток от города Оренбург. Комплексный инвестиционный проект осуществляется путем реализации двух независимых проектов.

После финансирования срок введения в эксплуатацию ТЭС составит 1 год. Срок эксплуатации турбин для мини-ТЭС составляет 18 лет. Таблица 1- Технико-экономическое характеристики проекта Наименование показателяед.

Оценка эффективности инвестиционного проекта 7 - курсовая работа

ЭлектроэнергияТепловая энергияПотребность в финансированиитыс. Тюльган в полном объеме. Срок эксплуатации турбин на данной ТЭС составит 22 года. Таблица 2- Технико-экономическое характеристики проекта Наименование показателяед. Для реализации проекта ОАО "Оренбургуголь" имеет в собственности Следующую инфраструктуру для реализации проекта: Тюльган; производство импортозамещающей продукции; обеспечение Оренбургской области и п.

Тюльган дешевой электрической и тепловой энергией; значительное увеличение налоговых платежей; привлечение иностранных инвестиций в экономику Оренбургской области; снижение темпов роста тарифов на тепловую энергию для населения и д. Потребителями тепловой энергии станет поселок Тюльган. Структура потребления энергии представлена в таблице 3. Таблица 3- Потребление тепловой и электроэнергии. Курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта первого инвестиционного проекта производит электроэнергию низкого напряжения.

Станция второго проекта производит электроэнергию среднего напряжения-1 и цена принята в соответствии с прогнозом на 2013 год. Таблица 5- Динамика цен на электроэнергию.

  • Таблица 3- Потребление тепловой и электроэнергии;
  • Вместе с тем, метод срока окупаемости часто используется на практике;
  • Метод определения срока окупаемости инвестиций Payback Period - РР;
  • Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней.

За основу расчета взята модель CAPM. При расчета ставки дисконтирования, для инвестиционного проекта, коэффициент "бета" принимается как у аналогичных действующих на рынке предприятий. Так курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта данным рейтингового агентства РБК курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта "бета" для "Мосэнерго" и "РАО ЕЭС" на 1 января 2011 года в среднем составил 0,7613, следовательно для оценки нашего проекта учтем данную величину коэффициента.

Rm -среднерыночные ставки доходности на рынке, в нашем случае электроэнергетической отрасли, определила российская рейтинговая компания "Арсагера". Ставки по этим ценным бумагам публикуются на сайте Банка России.

Таблица 6- Ставки по государственным ценным бумагам. Чистая текущая стоимость net present value, NPV 1. Так как инвестирование проекта произойдет только через два года необходимо определить настоящую стоимость вложений.

Наибольшая чистая текущая стоимость у второго проекта, первый проект имеет значительно меньшую текущую стоимость это объяснятся меньшей производительностью и высокой себестоимостью производимой электроэнергии.

Причиной высокого уровня NPV этих проектов является большой срок эксплуатации турбин ТЭС, а так же низкие риски вложения. Причем чем больше PI превышает единицу, тем выше инвестиционная привлекательность проекта. Наиболее привлекательным проектом, учитывая показатель рентабельности, является второй проект, причиной тому высокая текущую стоимость, при относительно не больших затратах, то есть имеет большую эффективность вложений.

Комплексный проект является итогом реализации этих двух проектов. Строительство двух ТЭС является целесообразным, так как их рентабельность равна 2,118.

Таблица 10- Расчет РР для первого проекта Период012345Денежный поток-150000049396493964939649396Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-100604-51208-181247584 Полных 4 года. Дробную часть срока окупаемости можно найти по формуле: Таблица 11- Расчет DРР для первого проекта Период0123456Дисконтный денежный поток-150000038213,8633612,3329564,8926004,8322873,46Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-111786-78173,8-48608,9-22604,1269,3708 Полных 5 лет.

Дробную часть срока окупаемости найдем по формуле. Таблица 12- Расчет РР для второго проекта Период01234Денежный поток-7716050307168307168307168Сальдо накопленного денежного потока-771605-771605-464437-157269149899 Полных 3 года. Таблица 15- Расчет DРР для комплексного проекта.

  • При их использовании не учитываются вся продолжительность срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени;
  • В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования;
  • При этом под прибыльностью, рентабельностью или доходностью следует понимать не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее инфляционное изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, во-вторых, обеспечит минимальный гарантированный уровень доходности и, в-третьих, покроет риск инвестора, связанный с осуществлением проекта;
  • Норма дисконта минимальный коэффициент окупаемости должна быть равна фактической ставке процента по долгосрочным ссудам на рынке капитала или ставке процента, которая уплачивается получателем ссуды;
  • Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода.

курсовая на тему методы оценки эффективности инвестиционного проекта Период01234567Дисконтированный денежный поток-1500000-55875333612213424187725165120145237,2Сальдо накопленного денежного потока-150000-150000-708753-675141-461716-273991-10887136366,39 Полных 6 лет.

Наименьший срок окупаемости имеет второй проект, как простой так и дисконтированный, 3,512 и 4,872 лет соответственно, по сравнению с первым проектом, где простой срок составляет 4,04 года, а дисконтированный почти 6 лет. Дело в том что второй проект имеет очень высокую доходность, за счет которой можно быстро покрыть инвестиционные затраты. Окупаемость этих двух проектов вместе составит 5,3 лет, дисконтированный срок 6,75, наиболее информативным для инвесторов является именно дисконтированный срок окупаемости, так как он учитывает движение средств во времени.

Причём, чем меньше между ними разница, тем точнее будет результат. Необходимые данные приведены в таблице.

VK
OK
MR
GP